Ένα κραχ για τους επόμενους 18 μήνες;

Το Δεκέμβρη που μας πέρασε είχαμε χαμηλό τιμής πετρελαίου στα 35,13 δολάρια ενώ πριν λίγες μέρες είχαμε υψηλό 73,90 δολάρια το βαρέλι. Έχουμε μια άνοδο που ξεπερνάει το 100%.
Αυτό έχει να συμβεί από τον Ιούλιο του 2008, όταν μέσα σε δώδεκα μήνες η τιμή του πετρελαίου εκτινάχθηκε από τα 70 δολάρια στα 148.
Τον Οκτώβριο του 2008, όπως θα θυμάστε, ακολούθησε το μεγαλύτερο κραχ στην νεότερη χρηματιστηριακή ιστορία. Ο S&P 500 από τις 1200 μονάδες προσγειώθηκε σε ένα μήνα στις 850 μονάδες. Μια πτώση κοντά στο 30%.
Η στατιστική συσχέτιση μεταξύ τιμής πετρελαίου και χρηματιστηριακών αγορών είναι ιδιαίτερα αρνητική για την πορεία των τελευταίων. Η άνοδος της τιμής του μαύρου χρυσού μοιάζει με ένα τρομοκρατικό χτύπημα, που εξελίσσεται αργά σε διάστημα ενός 18μήνου...
Από τις αρχές της δεκαετίας του 1970 και μετά, κάθε φορά που η τιμή του πετρελαίου ανέβηκε μέσα σε ένα δωδεκάμηνο τουλάχιστον 100%, εντός του διαστήματος του επομένου 18μηνου οι χρηματιστηριακές αγορές υπέστησαν μια μηνιαία πτώση της τάξης του 27% κατά μέσο όρο.
Πάνω σε αυτή την παραδοχή στηρίζεται το βιβλίο Stephen Leeb, “The Oil Factor” που κυκλοφόρησε πριν μερικά χρόνια. Για να εξηγήσει τι ακριβώς εννοεί ο συγγραφέας, αναφέρει τα παραδείγματα του 2000 που ήταν το πιο πρόσφατο όταν κυκλοφόρησε το βιβλίο και του 1974. Στις χρονιές αυτές όντως μέσα σε ένα δωδεκάμηνο η τιμή του πετρελαίου διπλασιάστηκε.

Μέσα στους 18 μήνες που ακολούθησαν το Φεβρουάριο του 2000 που έλαβε χώρα ο διπλασιασμός της τιμής κατά το χειρότερο μήνα το χρηματιστήριο έχασε 34%. Στην πτώση που ακολούθησε το διπλασιασμό της τιμής το Ιούνιο του 1973 η χειρότερη μηνιαία πτώση έφτασε το 26%. Αθροίζοντας το 34 και το 26 και διαιρώντας με το δυο έχουμε 30. Με τον τρόπο αυτό βγαίνει το 27%.
Στην πτώση του S&P 500 που ακολούθησε την κορυφή του 2000 οι χειρότεροι μήνες ήταν ο Φεβρουάριος και ο Σεπτέμβριος του 2001.

Από την άλλη πλευρά βέβαια στην περίοδο που ακολουθεί την ημερομηνία της εντός 12μηνου διπλασιασμού της τιμής του πετρελαίου, η άνοδος ποτέ δεν ξεπέρασε το 4%.

Με λίγα λόγια κάθε φορά που διπλασιάζεται η τιμή του πετρελαίου και κάποιος αγοράζει μετοχές ποντάρει στην πιθανότητα να έχει κέρδη της τάξης του 4% ενώ ρισκάρει απώλειες της τάξης του 27%.
capital gr.